据央视财经，农业农村部最新数据显示，11月份全国猪肉供应充足，价格环比小幅下降。专家介绍，随着生猪产能综合调控措施的持续推进，10月末全国能繁母猪存栏为3990万头，环比降1.1%，同比减2.1%，较去年年末高点减少90万头，时隔17个月重回4000万头以下。数据显示，11月份，北京新发地市场白条猪日均上市量为2128.8头，比10月份增加10.57%，比去年同期增加7.54%，与此同时，由于大体型白条猪占比较大，使得11月份猪肉供应量达到今年以来的最高点，价格也处在近5年同期的较低水平。
处在周期下行中的养殖行业持续受到市场关注，每个月发布的经营数据则是市场观察周期变化的重要节点。近日，多家上市公司发布11月生猪养殖经营数据，生猪销售量呈现同比增长，但销售均价同比仍在明显下滑。
当生猪价格继续探底时，市场普遍预计拐点或在2026年下半年出现。有行业人士指出，政策引导下的产能调控仍是未来一段时间的核心旋律，落后产能去化预期提升，优质产能成本优势进一步凸显，并在产能调控完成后迎来更好的盈利弹性。随着调控落地，产能去化有望逐步加速，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点。
从周期角度来看，从2025年7月开始，生猪养殖行业步入去产能阶段，10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，月环比下滑1.1%，10月产能去化有所提速。
然而，去产能的动作反应在价格上明显滞后。三季度来看，全国商品猪均价处在13.96元/公斤水平，同比下跌28%，因产能释放及产能完成率提升，行业进入深度亏损区。再看11月各大养殖企业发布的经营数据，生猪价格普遍处在11.5元至11.7元区间，相较第三季度下滑明显。
由于2024年行业价格水平较高，同期盈利处于周期高位，2025年第三季度上市猪企单季度收入同比下滑7%，归母净利润同比下滑68%。中泰证券指出，从中期来看，市场对明年下半年猪价反弹预期较强但幅度预估有限。长期来看，行业从周期驱动向效率驱动转型，这一过程必将是曲折而漫长的。
华安证券表示，根据全国能繁母猪存栏量推算，2026年上半年猪价仍处于下行周期，根据全国新生仔猪数推算，按照正常出栏节奏，2026年春节后猪价将面临较大下行压力。
来源：央视财经、金融投资报
